Copom leva mercado imobiliário a adotar cautela

12/11/2026 - Mercado Imobiliário

Ata divulgada no último dia 10 indicou juro alto por mais tempo, o que vai influenciar a tomada de crédito e o custo do financiamento

A decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC) de manter a taxa Selic em 13,75% sinalizou para o mercado imobiliário brasileiro um desestímulo à tomada de crédito habitacional e a manutenção da pressão sobre o custo dos financiamentos. A perspectiva foi ratificada na última terça-feira, 10, com a divulgação da chamada Ata do Copom, que acompanha as decisões tomadas pelo colegiado.

"A principal conclusão obtida, e compartilhada por todos os membros do Comitê, foi a de que, em um ambiente de expectativas desancoradas, como é o caso do atual, exige-se uma restrição monetária maior e por mais tempo do que outrora seria apropriado", diz o texto.

Em síntese, juros elevados visam desaquecer a economia e frear o ritmo inflacionário, fatores que deprimem o crescimento e impactam de forma direta as vendas e os estoques das construtoras. Por esse motivo, o mercado imobiliário se mostrou cauteloso após a publicação da ata.

A meta para o IPCA é de 3%, com margem de tolerância que se situa entre 1,5% e 4,5%. Sempre que se projeta uma inflação futura superior ao teto previsto, o BC entra em campo para controlar os preços via taxa de juros.

E, como um dos fatores que influenciam a inflação são os gastos do governo, é grande a expectativa dos agentes econômicos em torno da política fiscal que o governo irá adotar a partir de janeiro e de quem estará à frente do Ministério da Fazenda nos próximos quatro anos. Enquanto espera respostas para ambas as perguntas, o mercado imobiliário mantém o pé no freio.

Recuo
Por outro lado, a economia brasileira tem emitido sinais de desaquecimento. Basta observar que, após o Produto Interno Bruto (PIB) ter avançado 1,1% nos três primeiros meses do ano, o segundo trimestre mostrou um recuo, para 0,5%. A queda é ilustrada pelos números mais recentes do comércio, cujo desempenho está diretamente atrelado ao crédito.

O aperto também afeta o financiamento da casa própria. Não por acaso, portanto, o Minha Casa, Minha Vida (MCMV) se consolidou como o principal motor do mercado imobiliário nacional - na capital paulista, por exemplo, sete de cada dez imóveis vendidos em 2026 provinham do programa (leia aqui).

E o juro elevado não traz consequências apenas para o crédito habitacional. Como a construção civil demanda grande volume de capital, ela também é afetada, pois necessita de recursos para financiar os empreendimentos. Além disso, fatores como escassez de mão de obra e alterações na jornada de trabalho influenciam o custo das construtoras e, por isso, se tornaram outros motivos de preocupação para o setor.

Registro de Imóveis do Brasil (com informações do Portas)

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